事实上，结合2024年以来的股价数据，投资者确实有足够的理由看不起特斯拉。目前，特斯拉的股价仅为200美元/股左右，较2023年底265美元/股左右的阶段性高点下跌近25%。

　　最近，摩根士丹利对特斯拉机构投资者进行了非正式的研究，发现许多人看不起特斯拉，几乎每个人都认为特斯拉在未来6个月的股价表现不佳，而另一些人则认为特斯拉在未来12个月的股价表现不佳。

　　但需要注意的是，投资者不仅关注企业的短期业绩，还关注企业的长期想象力。随着新能源市场竞争的加剧，特斯拉汽车产品销售增长率的下降也可能是投资者冷眼看待特斯拉的主要原因。

　　自2024年以来，特斯拉股价大幅下跌，当然是因为其2023年年度利润下降，毛利率持续下降。

　　根据官方数据，2021-2023年，特斯拉中国市场销量分别为32.07万辆，43.98 1万辆和60.37万辆分别同比增长133%、37.1%和37.3%。2024年1月，特斯拉中国销量仅7.14万辆，同比增速进一步降至8%。

　　曾几何时，特斯拉是中国市场新能源汽车的代表性企业。随着上海超级工厂的建成和投产，特斯拉在中国的销量也在上升。然而，在过去的两年里，特斯拉汽车在中国的销售增长并没有几年前那么快。

　　在中国新能源汽车市场快速发展的背景下，特斯拉中国市场销售增长放缓的主要原因是中国当地新能源汽车企业的快速增长，极大地分流了特斯拉的市场影响力。

　　值得注意的是，我国新能源汽车整体销量增速依然十分可观。2023年，我国新能源汽车销量为949.5万辆，同比增长37.9%；2024年1月，我国新能源汽车销量为62.9万辆，同比增长93.3%。横向对比不难发现，特斯拉中国的市场销售增长率明显落后于市场。

　　新能源汽车产品销量不断上升，自然会带动这些企业的业绩上升。以比亚迪为例，业绩预告显示，2023年其归母净利润为290亿-310亿元，同比增长74.46%～86.49%。

　　官方数据显示，2023年，比亚迪、理想汽车、极氪汽车销量分别为302.44万辆、37.6万辆和11.87万辆，同比增长62.3%、182.2%和65%，增速均高于市场。

　　财务报告显示，2023年特斯拉毛利率为18.2%，同比下降7.35个百分点；在非美国通用会计准则下，（Non-GAAP），特斯拉归属于普通股股东的净利润为108.82亿美元，同比下降23%。

　　相比之下，为了提高产品竞争力，特斯拉在中国市场频频挑起价格战。虽然这在一定程度上稳定了销量，但大大降低了特斯拉的利润率。

　　从产能规划可以看出，特斯拉对下一个产品销售的谨慎态度。2023年初，彭博社援引知情人士的话说，特斯拉已经推迟了扩建上海超级工厂的计划。

　　也许是因为缺乏信心，在2023年第四季度财务报告会议上，特斯拉没有按照惯例披露2024年的交付目标，只是说：“公司将专注于下一代汽车的研发，因此2024年的车辆增长率将明显低于2023年。”

　　在中国新能源汽车产业持续释放红利的背景下，特斯拉汽车的销售增长率低于市场，主要是因为随着中国本土新能源汽车企业的逐步努力，特斯拉的比较优势不再明显。

　　据悉，特斯拉三期扩建计划原定于2023年年中开始，扩建完成后，产能将再翻一番，每年约200万辆。目前，特斯拉上海工厂的年产能仍在75万辆左右。

　　然而，值得注意的是，由于新能源汽车是一个新兴产业，特斯拉的技术障碍并不是很深。随着中国当地汽车公司的逐步努力，特斯拉在许多方面都被超越了。

　　作为新能源汽车行业的先驱，特斯拉在三电、智能驾驶等方面积累了一定的技术障碍，新能源汽车产品的推出可以给消费者带来差异化的体验。例如，特斯拉Model 3的主逆变器采用SiC功率器件，可显著提高电能转换效率，使续航里程提高5～10%。

　　在特斯拉诞生之初，第三代超级充电桩确实很漂亮，但近年来，随着技术的逐渐成熟，中国当地汽车公司已经开始大规模生产支持800V高压平台的新能源汽车。

　　例如，2019年特斯拉推出的第三代超级充电桩，充电功率250KW，长续航版 Model 3在最高功率下，5 续航时间可增加约120公里。

　　例如，目前小鹏XNGP辅助驾驶已开通243个城市，理想的全场景智能驾驶也支持110个城市。更重要的是，2024年春节前，华为向所有订阅ADS2.0高级功能包的问界M5/M7智能驾驶版车主推送了全国城市智能驾驶领航NCA。

　　例如，2024款小鹏G9支持全球800V高压SiC平台，结合小鹏自研量产铺设的480kW超充桩，充电5分钟，续航最高增长200V km，与特斯拉的第三代超级充电桩相比，优势明显。

　　另一方面，特斯拉早在2021年就推出了全自动驾驶FSD，但由于种种原因，直到今天，该技术仍难以在中国市场实施。这不仅会让很多订购FSD的老车主感到沮丧，还会在一定程度上“说服”正在观望的潜在观众。

　　春节期间，华为执行董事、终端BG CEO、BU智能汽车解决方案BUBU智能汽车解决方案BUBUBU 首席执行官余承东在社交媒体上写道，他开着M9，从安徽家乡开始，激活华为最新的无图版NCA，前往深圳。“1314公里的整个过程都是智能驾驶，没有接管，也没有错误的十字路口。”

　　事实上，中国市场销售增长落后市场可能只是一个开始。随着中国新能源汽车渗透率的逐步上升和市场红利的缩小，许多当地汽车公司掀起了内部竞争狂潮，缺乏反应手段的特斯拉可能面临更严峻的挑战。

　　总体而言，2023年，特斯拉中国产品销售增长落后中国新能源汽车市场整体增长并非偶然，主要是由于特斯拉产品竞争力下降，许多消费者购买了当地汽车公司的产品。

　　巧合的是，早在2021年就开始造车的小米，也将于2024年推出小米汽车SU7。了解车帝APP显示，在2024年春节活动中，小米SU7获得了81.16万的心愿人气，是活动中最受欢迎的车型。

　　由于近年来中国本土新能源汽车的快速发展，许多中国科技公司纷纷进入该行业。例如，依靠问界的知名华为已与奇瑞、北汽、江淮等车企达成合作，下一步将推出问界M8、智界S9等车型。

　　以智能S9为例，有媒体爆料其外观与Model标杆 Y，E0X电动平台建设基于火星架构，支持新一代Driveone 800V SiC高压黄金动力平台或将配备ADS 3.0系统，无论是充电性能还是智能驾驶能力，都超过了Model Y。

　　这些跨境车企的产品不仅关注度很高，而且很多都是特斯拉的主要产品Model 3和Model Y的竞品。

　　由于竞争力的减弱，Model 3的销售数据开始下降。根据乘联会的数据，2023年12月，Model 销量为15750辆，同比下降21.43%，市场份额同比下降2.81个百分点。

　　与众多汽车公司产品的大跨步发展形成鲜明对比，特斯拉的风格 3和Model Y过去几年进步缓慢。用Model 例如，它于2016年11月推出，直到2023年才迎来首次更换，只有外观和电池容量有一点调整，起价却涨了2.8万元。

　　早在2019年，特斯拉就正式宣布了Cybertruck，但直到2023年底，该产品才在北美交付。据了解，德克萨斯州超级工厂Cybertruck年产能不足12.5万辆，而特斯拉目前已持有超过100万个订单。即使不考虑合法上路问题，Cybertruck仅从现有订单和产能来看，也需要时间才能进入中国。

　　诚然，面对激烈的市场竞争，特斯拉并非无动于衷，而是积极布局Cybertruck和低价产品。但目前，这些产品可能很难成为特斯拉中国强大的业务支点。

　　但值得注意的是，中国新能源汽车市场已经告别了低价驱动的时代。例如，以极低价格为主的五菱红光MINIEV月销量持续下滑，相反，理想L7、问界新M7等豪华车的销量正在上升。这说明中国消费者对新能源汽车产品体验有很高的追求，注重极低价格的模型 2、也许很难俘获中国消费者的心。

　　现阶段，特斯拉最大的杀手锏可能是低价产品。早在2020年，马斯克就宣布特斯拉将推出入门级车型。据报道，特斯拉的入门级车型可能被命名为模型 2或Model Q，预计售价为2.5万欧元(约20万元人民币)，或将于2024年上半年全球首发，2025年前上市。

　　综上所述，虽然特斯拉在中国的绝对市场销量不错，但与过去几年的销量增长相比，特斯拉的下滑早已显露出来。这主要是因为，随着当地汽车公司的逐渐努力，以及原始产品，特斯拉对消费者的吸引力正在逐渐下降。

　　摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯透露，特斯拉的交付量预计将在2024年下降到15%，不到2023年38%的增长率的一半。

　　在此背景下，如果不能及时生产出更强大的产品，那么特斯拉的股价自然会继续下跌，特斯拉未来将如何应对ng体育.ccm？